杏彩体育:工业激光“智多星”海目星再次押注动力电池靠什么？

　　从人类获得第一束激光，到激光在工业领域大放异彩，不过六十年的时间。激光技术和工业自动化相互成就，广泛应用于打标、切割、焊接等制造加工环节，激光设备由此成为车间中不可或缺的“多面手”。

　　对中国来说，激光行业是工业自动化进程中的“意外之喜”——国产激光器厂商从90年代杀入商用领域开始，追赶近30年，依靠部分自研激光器产品，终于能与国际巨头“一较短长”。上游厂商不懈追求核心器件国产替代，中游厂商研发迭代超高功率激光器，下游设备厂商求索“千变万化”的终端应用，全产业链休戚与共。

　　海目星是下游应用厂商的代表——海目星为制造企业提供激光和自动化装备，在十几年间已然崛起为行业弄潮儿。积极引入技术团队，发力研发，海目星旗下的激光和自动化设备，进入了激光制片、激光焊锡、激光打标、激光钣金切割、电池装配、电芯干燥、音圈马达组装等多个工序，成为中国3C制造、动力电池等行业崛起的砖石，堪称应用“智多星”。

　　不过，下游应用行业在近两年进入整合期，市场竞争加剧，落后厂商淘汰加速，头部厂商则继续扩充产能，机遇与挑战并存。海目星原有的业务，已经受到下游需求下滑的冲击，尤其是其最为倚重的动力电池业务，严重滑坡。5G商用徐徐铺开，动力电池行业产能扩充在即，海目星能否和从前一样，再次拿出行业急需的解决方案，在下一次群雄并起的“战国时代”左右逢源？

　　对于中国而言，激光技术是个“特别”的存在——与先进技术基础薄弱，改革开放后才开始大步追赶稍有不同，中国在60年代初就成功自研红宝石激光器，此后气体激光器等设备的研发进程，基本与国际同步。

　　不过，行业竞争不在实验室中，而在工厂、车间和产线年代的激光器商用进程中掉队，技术被甩开后，产品也完全依赖进口，直到90年代才有厂商尝试激光器国产替代。

　　敏锐的行业嗅觉和积极的研发策略，让海目星的产品线布局状若“万花筒”。业务线“百花齐放”，海目星的营业收入得以从2016年的2.98亿元，骤增至2018年的8.01亿元。

　　动力电池行业变动成为海目星相关业务变化的主因。2017年，海目星当年第二大客户格力智能与海目星签订了1.59亿元的采购合同。由于终端客户珠海银隆经营状况不佳，格力智能与海目星签署《商谈备忘录》，调低合同金额至1.51亿元；格力智能在支付9,534万元后，剩余5,562万元将在24个月内延迟支付，拖累了海目星的资金周转。

　　与风险并存的，则是机遇。动力电池行业头部厂商仍在积极扩充产能。2019年上半年，我国动力电池装机量达到30.01GWH，同比增长93.00%；行业排名前三的宁德时代、比亚迪和国轩高科装机量合计占比则高达75.87%。从2016年到2018年，宁德时代一直是海目星的前五大客户，若合作能够延续，海目星有望维持动力电池相关业务规模。

　　外资厂商扩充产能，也将给上游设备市场带来增量。海目星通过科创板募资发展激光及自动化设备，有望抓住这一机遇。

　　相比其他已经上市的激光装备厂商，海目星规模虽小，但一直维持较高的研发投入。从2016年到2019年上半年，海目星研发投入占比由9.65%增长至12.89%，高于包括大族激光（002008.SZ）、华工科技（000988.SZ）、先导智能（300450.SZ）等在内的行业巨头。通过研发的高投入，海目星能及时将敏锐的行业嗅觉转变为产品。