杏彩体育:都是PCB需求放缓惹的祸？大族激光、大族数控净利润

　　149.61亿元，同比下降8.40%；归属于母公司的净利润12.10亿元，同比下降39.35%。其中，

　　大族数控(301200.SZ)作为全球PCB专用设备领域设备布局最多的企业之一，2022年实现营业收入27.86亿元，同比下降31.72%；归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比下降37.80%。

　　作为“电子产品之母”的PCB行业，是整个电子产业链中承上启下的基础力量。2022年，行业需求的低迷也间接使得PCB行业产值增长大幅放缓。总体而言，根据Prismark统计，2022年全球PCB产值维持正向增长的态势，但增长幅度不大，同比增长1%。

　　大族激光在财报中表示，“目前行业内主要以消化原设备产能为主，包括国内PCB上市企业在内的众多企业投资支出减缓，甚至出现扩产项目取消的情况。同时，虽然高端专用加工设备的需求呈现增加趋势，但未能明显放量，短期内对市场的提振幅度较弱。”而大族数控也提到了相同的理由。

　　然而，鹏鼎控股(002938.SZ)作为全球PCB行业老大，其营业收入虽然也受大环境影响增速放缓，从2021年的11.6%下滑至2022年的8.89%，但的净利润逆市上扬，同比增长51.13%。对此，将原因归结于公司苦练内功，“持续推进数字化升级转型，不断加强成本管控、制程改善、强化自动化生产”。

　　从数据上来看，去年鹏鼎控股公司毛利率为24%，较上年增长3.61%。反观，大族激光毛利率下滑2.33%，大族数控毛利率仅增0.99%。

　　值得注意的是，不同终端电子产品对PCB的使用有较大的区别。根据Prismark测算，因个人电脑、电视机等需求下降，2022年受影响最大的细分市场为单双面及普通多层板，需求下滑4.73%。

　　而用于新能源汽车控制系统、三电系统的高可靠性PCB，用于高速数据处理服务器、人工智能加速器的高多层PCB，以及用于5G高端智能手机及可穿戴设备的SLP产品需求增长。

　　大族数控在财报中表示，“公司在获取先进PCB制造技术需求及高端关键元器件配套方面存在一定的劣势。”对此，大族数控采取的策略是，在努力提高产品竞争力的同时，提前布局东南亚市场，抓住国内企业的产业转移机遇。

　　大族激光采取的方式是，加大领域投入。大族激光在2022年报中表示，公司在光伏行业、动力电池行业等行业资源投入力度加大，同时在半导体行业与核心器件等领域加大研发投入，均使公司人员薪酬等支出有所增长。

　　但从现阶段营收结构看，行业专机和极限制造仍为公司主要收入与利润来源。其中，在行业专机产品上，设备和PCB设备业务仍占据收入大头，去年实现收入48.36亿元，但业务量同比减少31.06%。

　　虽然在新能源和光伏设备业务上，大族激光业务增速非常快。其中，增速达69.81%，新能源设备增速达30.6%。但整体业务收入上，收入为2.28亿元，新能源设备业务为27.64亿元。

　　值得一提的是，目前大族激光的新能源设备业务收入量，已超过消费电子设备，但略低于PCB设备业务。当消费电子和PCB成为大族激光优势赛道之时，也成为其“大象转身”之困。

　　去年深圳激光界另一家A股上市公司海目星(688559.SH)乘着新能源的风口，业绩一路飙升。董事长赵盛宇曾在去年采访中，对南方财经全媒体记者表示，接下来公司“ALL IN”新能源。

　　目前尚未发布2022全年财报，但根据其此前发布的业绩预告，公司去年实现营收41.06亿元，同比增长106.92%；归母净利润实现3.82亿元，同比增249.46亿元。其中，根据其2022年半年报，公司在动力业务上同比增长327.41%。

　　值得注意的是，虽然新能源赛道是此前的风口，但近期受新能源汽车补贴退坡、终端需求减弱等影响，根据上海有色网(SMM)数据，4月10日，级碳酸锂价格继续下跌3000元，均价来到20.7万元/吨，在过去5个月期间下跌了超6成，而且还有持续下滑趋势。