杏彩体育:大族激光：国内激光设备绝对龙头 扛起国产替代大旗

　　大族激光（002008）发布业绩快报，今年上半年实现净利润6.23亿元，同比增长64.11%。公司认为这主要得益于国内新冠疫情有效控制，二季度行业快速复苏，各项生产基本恢复...

　　大族激光（002008）发布业绩快报，今年上半年实现净利润6.23亿元，同比增长64.11%。

　　公司认为这主要得益于国内新冠疫情有效控制，二季度行业快速复苏，各项生产基本恢复正常，主营业务有序开展。消费类电子业务需求好于预期，产品订单较去年同期保持稳定增长，又受益于行业景气度的持续提升，PCB业务订单及发货均较上年同期大幅增长。

　　大族激光是国内激光设备龙头，由于近两年处于周期性景气度低点，被称为“聪明钱”的北向资金一度买入大族激光超过28%的股份，逼近30%的相对持股线，被限制只能卖出不能继续买入。究其原因，或许是北向资金看中了大族激光的行业龙头地位。

　　根据相关统计数据，在全球激光设备企业中，Trumpf营收、利润规模第一，大族激光营收、利润规模排名第二。得益于研发优势、人才优势，大族激光盈利能力远超国内同业，比肩国际龙头。

　　从大族激光主营业务来看，公司主营业务为激光设备及自动化配套设备、PCB及自动化配套设备，激光设备及自动化配套设备包括小功率激光设备、大功率激光设备、其他激光设备。

　　大族激光2019年小功率激光设备营收占比为37%，下游客户主要为消费电子企业；大功率激光设备营收占比为21%，下游客户主要包括汽车、船舶、轨交企业；其他激光设备（显示面板、半导体、新能源行业）营收占比为22%，下游客户涵盖显示面板、LED、半导体、光伏、锂电等行业；PCB及自动化配套设备营收占比为13%，下游客户主要为PCB企业。由于下游景气度不同，公司各类激光设备营收增速差异较大。

　　如今2020年已经过半，作为5G商用元年，今年5G设备出货量稍微高于预期，根据华西证券统计数据，今年1-6月，国内市场5G手机累计出货量6359.7万部、上市新机型累计105款，总体占比分别为41.5%和48.6%，5G设备销量提升或将助力大族激光小功率激光设备营收再次增长。

　　除此之外，大族激光下游客户如深南电路、生益科技、沪电股份、景旺电子等主流PCB企业加大资本开支，公司PCB及自动化配套业务有望继续高速增长，如今伴随下游景气度提升、大族激光PCB及自动化配套业务毛利率恢复至历史高点。

　　根据大族激光2019年报，公司小功率激光设备营收为35亿元，占总营收的比例为37%。公司小功率激光设备主要指1000W以下的激光打标设备、激光切割设备、激光焊接设备。公司下游客户主要为消费电子，包括苹果、华为、ViVo等企业；PCB及自动化配套设备营收为13亿元、占总营收的比例为13%。公司产品包括机械钻孔设备、LDI激光成像设备、通用测试设备，

　　除此之外，大功率激光设备2019年营收为20亿、占总营收的比例为21%。大功率激光设备主要指1000W以上的激光切割设备、激光焊接设备。公司下游客户主要为汽车、机械等行业，包括上汽集团、宇通客车、中航工业、中船重工、中国中车、徐工机械、日立电梯等企业。

　　大族激光和车企密切相关还有新能源锂电业务，2019年营收为11亿元，占总营收的12%。主要产品为电芯自动化集成系统、模组pack自动化集成系统、整线自动化集成系统，主要大客户包括宁德时代、国轩高科。

　　最后，大族激光营收占比较低的LED及半导体行业激光设备营收为2.6亿元，占总营收的3%。其中LED行业设备营收为1.44亿元；半导体行业激光设备营收为0.5亿元、同增52%；光伏行业激光设备首次获取大客户订单，实现营收0.63亿元。虽然目前营收占比较低，但是伴随行业红利逐步释放，公司该业务营收增长值得市场期待。